有用但不可靠：我对技术分析的理解和运用。

1）有用的地方：把握技术分析的本质含义。

2）不可靠性：技术分析的适用面。

3）如何看待和使用技术分析。

投资者参与股票市场，都是想认识和掌握股票市场的规律，然后把股市变成自己的提款机、摇钱树。在我看来，股票市场的规律，既包括基本面的规律，包括财务（经营）数据的规律，也同样包括资金面的规律。股票市场上资金的进出，就是市场参与者，依据基本面、财务数据、消息面等判断，用真金实银在市场留下的痕迹和印记。研究资金进出的规律，就是技术分析的范畴。

按照基本面的思路，在一个股票的上涨过程中，要么我们可以看到公司管理团队带领员工的价值创造过程，要么可以看到上市公司股票估值从低到高的估值修复过程。同时，体现在股票市场上，必然可以看到持续一段时间，资金不断买入持有，并推动股价上涨的过程。

按照90年代做庄的思路，在一个股票的运作过程中，必然有一个底部吸筹、洗筹，拉升，顶部出货的完整过程。于此同时，庄家也可以利用上市公司真实或者虚假的基本面信息，比如吸筹时发布利空，出货时利好不断。

由此可以看出，不管是何种投资流派，最终都会在股票市场，用真金实银表现出来。因此，分析资金面的规律，对于认识和把握股票市场的规律，是有益处的。当然我们也要认识清楚他的局限性和不可靠性，看清其工具性而非本质性，才能为我们所用，而不被其所耽误。

利用技术分析，首先需要认识和理解技术分析的本质含义。以下举三个比较常见的例子来说明。

1）K线，大部分投资者刚开始接触股市，都会从认识K线开始。认识K线和K线图，本身就是技术分析的开始。K线关键是阳线和阴线的理解。大家都知道，股票市场有买就对应有卖，当潜在买家超过卖家时，买家比卖家急迫、坚决，价格就会上升。对应于K线，就会收盘价格超越开盘价格，对应的就是阳线。如果基本面配合，持续出现低位放量阳线，则资金介入迹象明显。同样，在头部位置，如果出现持续放量阴线，则出货概率较高。

2）均线。一个月20个交易日，所以20日线是月线。同理，60日线是季度线、120日线是半年线、240日线是年线。20日均线的定义是过去20个交易日的收盘均价，可以理解为是过去一个月参与者的平均成本。在短期走势中，经常出现在上升趋势中，股价回调到20日均线时就会获得支撑，会出现买点或者加仓点。背后的含义是什么呢？比如我们看好一个股票，或者别人给我们推荐一个股票，开始犹犹豫豫、半信半疑，等涨上去了就会后悔，寻思等他回调到成本附近就买入或者加仓，过去一个月的人都这么想，如果处于上升趋势的股票本身基本面又看好，自然跌到20日均线就止跌了。更长的均线，支撑性更强也是这个道理。

当出现下跌趋势时，股票一般反弹到均线就会停止反弹，重新下跌，其实是同样的心理决定的。当别人给我们推荐一个股票，我们买入后下跌了，我们一方面会抱怨这个推荐者，同时心里会想，等反弹到成本附近（或者只亏一点点时）就卖出。所有参与者都这么想，就会形成合力。均线作为下跌趋势中的压力线，道理就在于此。

3）三法则。最早参与股市时，发现很多股票涨3天就会跌，跌3天就会反弹。波浪理论中，数浪一般也是3浪。后来一想，其实也就是古代讲的“一鼓作气、再而衰、三而竭”，在股市的体现罢了。

前面讲了技术指标和技术分析的有用之处，但我们必须清醒认识到，其有用取决于环境。

1）对大盘和大盘股更有效。大盘和大盘股参与者多，操纵需要非常大资金实力。所以更加能体现出资金的真实动向。

2）牛市有效性比熊市强。牛市赚钱很容易，主力没必要去掩饰自己的动向，倾向于直来直去，简单粗暴。而熊市开始后，赚钱很难，这个时候主力就会真真假假。特别是小市值股票上，技术分析可靠性大打折扣，甚至会成为技术陷阱。

3）海外成熟市场有效性比A股强。成熟市场（比如港股、美股）其监管严格，操纵概率低，整体上技术分析更有效。

技术分析有用但不可靠。只能做工具用，用以发现机会和把握时点，对基本面佐以印证。真正要持续获取收益，必然要去发现基本面的规律，发现价值创造和估值修复的机会，收集和持有长期好资产。记住：基本面才是根本，技术面只是工具而已。